Когда в новостях постоянно слышишь, что акции падают, а облигации растут, большинство инвесторов спешат перекидывать всё в «безопасные» бумаги 😮.
Правило: Корреляцию акций и облигаций следует оценивать по текущей фазе монетарного цикла, а не по среднему за десятилетия.
Пример: У вас портфель 60/40 — акции приносят 8 % годовых, облигации 4 % при дюрации 7 лет. При повышении ключевой ставки на 150 б.п. доходность 10‑летних облигаций поднимается до 6 %, а акции начинают двигаться в ногу с ними, давая в сумме лишь 7 % вместо 8 %.
Что это означает на практике: Перед ребалансировкой проверьте, как меняется коэффициент корреляции за последние 6‑12 мес., и сравните его с текущей монетарной политикой.
Не делайте: не игнорируйте долгосрочный контекст, если ориентируетесь лишь на последние 3 месяца.
Ограничение: правило теряет силу в периоды экстремального рыночного стресса, когда традиционные связи могут разорваться.
А как вы учитываете меняющуюся связь между акциями и облигациями в своей стратегии? 🚀
